O BCE disse que o mercado de ouro pode representar um risco de estabilidade financeira devido a eventos extremos causados ​​pelo mercado de derivativos em um ambiente de grande incerteza causada pelo presidente dos EUA.

Este é um aviso emitido pelo Banco Central Europeu (BCE) em seu mais recente relatório de estabilidade financeira divulgado na segunda -feira. O vice-presidente do BCE, Luis de Guindos, apresentará o estudo semestral na quarta-feira.

Economistas do BCE analisaram o aumento acentuado dos preços do ouro desde 2023, que atingiu uma alta histórica e o desenvolvimento de mercados de derivativos.

Muitas vezes, o ouro é um refúgio seguro para tempos tensos, especialmente em situações em que os riscos geopolíticos ou a incerteza política aumentam. Mas "se eventos extremos forem verificados, o mercado de ouro poderá ter um impacto adverso na estabilidade financeira", alertou o economista do BCE.

"Embora a exposição total do setor financeiro da zona do euro pareça ser limitada em comparação com outras classes de ativos, isso pode acontecer devido às muitas brechas no mercado de derivativos", acrescentou o BCE.

Essa vulnerabilidade se deve ao fato de que o mercado de matérias-primas tende a se concentrar em algumas grandes empresas, geralmente é alavancado (dívida) e tem um alto nível de opacidade ao usar anti-derivados.

O BCE alerta que a abolição de posições adicionais de cobertura e alavancagem pode criar tensões de liquidez no mercado e os problemas podem se espalhar para o sistema financeiro.

Além disso, doenças no mercado físico de ouro podem aumentar o risco de preços inesperados; portanto, alguns investidores podem ter dificuldade em ouro físico e sofrer enormes perdas, que foram encontradas em outras matérias -primas no passado.

"O mais recente movimento em mercados de futuros de ouro, como a Comex, especialmente em contratos futuros entregues com entrega física, confirma a estreita correlação entre o aumento da incerteza política e os preços do ouro", disse o BCE.

"A incerteza política, especialmente aqueles relacionados ao Acordo Mundial de Comércio, aumentou em relação às eleições presidenciais de novembro de 2024 nos EUA", disse o Economista do BCE.

Mais da metade (58%) dos gerentes de ativos esperam que o ouro seja o melhor ativo de desempenho da guerra comercial, de acordo com uma pesquisa em fevereiro e março.

Desde julho de 2007, o número de futuros contratos de entrega de ouro em janeiro de 2025 atingiu seu maior valor.

O fato de os investidores preferirem comprar ouro físico através de futuros mercados mostra que eles preferem posições longas de ouro físico em vez de contratos sem liquidação física.

Essas posições de longo prazo podem se beneficiar da reputação do ouro durante tempos de maior incerteza econômica e política de negócios.

Os investidores da zona do euro expuseram o euro por meio de instrumentos derivativos, criando grandes exposições para colegas estrangeiros.

As exposições nacionais derivadas de ouro chegaram ao euro em março de 2025, um aumento de 58% em relação a novembro de 2024.

Grande parte desses contratos derivativos é negociada em contadores de mercados fora dos mercados organizados e não são objeto de compensação centralizada.

Quarenta e oito por cento dos contratos de derivados de ouro têm colegas bancários. A maioria das contrapartes da zona do euro em derivadas de ouro é de colegas fora da zona do euro e é afetada por choques externos no mercado de ouro.

A zona do euro reduziu sua exposição de ouro por meio de fundos de bolsas de estudo, localizados em € 50 bilhões no quarto trimestre de 2024, especialmente para fundos domésticos e de investimento.