Em 2024, o Certificado de Fundo para Reforma (FCR) é bem conhecido "PPR nacional" atinge a concorrência privada atingindo um retorno de 5,21%, excedendo 4,28% dos 106 programas de reforma do programa (PPRS) e pode oferecer nível de risco 3 no mercado, Com base em cálculos ecológicos.
O desempenho positivo dos fundos gerenciados pela Agência de Gerenciamento de Fundos de Capital da Seguridade Social (IGFCSS) José Vidrago, a equipe de José Vidrago, se destacou durante a recuperação do mercado integrado, mas as fraquezas ocultas ao analisar o horizonte mais amplo.
A conta da FCR foi publicada recentemente no relatório "Fatos e números 2024" e foi revelado pela ECO no início deste ano Um fundo crescente com um ativo de mais de € 65 milhões, gerenciado no final do ano passadomas isso Grandes desafios na geração de retornos consistentes de médio e longo prazoe até a dificuldade de competir com alternativas privadas em algumas perspectivas.
Em uma década, embora não tenha um bom desempenho, o PPR do estado supera amplamente a competição, com uma taxa duradoura de 1,06% ao ano, enquanto os concorrentes diretos têm uma taxa duradoura de apenas 0,37%.
De acordo com os dados da Comissão de Valores Mobiliários (CMVM) e cálculos ecológicos do Bureau of Insurance and Pension Fund Supervision (ASF), o PPR estadual não conseguiu superar seus pares nos últimos três anos, com crescimento anual de -1,34% e perda de 0,01%.
Você também não pode vencer seus colegas em cinco anos, com a taxa anual de retorno de 0,11% para a FCR, enquanto os fundos de investimento de 0,23%, fundos de seguro e pensão da PPR têm o mesmo nível de volatilidade.
No entanto, em um período mais amplo, Dez anos, apesar de não ser bom, o PPR do estado bate amplamente concorrência, Apenas 0,37% dos concorrentes diretos alcançaram 1,06% da receita anual.
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O desempenho positivo da FCR em 2024 é essencialmente devido a comportamentos de ação No final do ano passado, isso representou 17,73% do portfólio e valia 26,58%. Como mostra o relatório "Fatos e números 2024" da FCR, "o forte desempenho da ação, especialmente empresas do setor de tecnologia relacionadas à inteligência artificial".
Exposição dos mercados de acionistas criados por apenas fundos citados (também conhecidos como Fundos negociados em bolsaou simplesmente colocado, a FCR foi privilegiada por uma empresa dos EUA que representa 77% desses ativos no portfólio de ações, seguidos pela zona do euro em 11%.
Fazer a maior obrigação no portfólio de PPR do estado (cerca de 75% dos ativos) contribui mais modesto para o desempenho em 2024. O portfólio de dívida pública de Portugal representa 25,65% do peso do fundo e vale 2,86%, enquanto a dívida da OCDE não inclui a dívida portuguesa (48,97% da portfólio) é na verdade um retorno inválido de 0,04%. Neste portfólio, o contato do mercado dos EUA também representa 52%do peso, seguido pela dívida do Tesouro Francês (14%), Alemanha e Itália (ambos 13%).
O relatório IGFSS esclarece "A avaliação das obrigações é apenas marginal e não segue a redução das taxas de juros de curto prazo"Isso explica a modesta contribuição de tais ativos para o desempenho global.
A equipe de gerenciamento liderada por José Vidrago também conseguiu reduzir o nível de volatilidade da PPR nacional no ano passado, que caiu de 5,24% em 2023 para 3,96% no ano passado.
Como o Fundo de Estabilidade Financeira da Seguridade Social A PPR nacional é governada legalmente para alocar seu portfólio para garantir um "perfil de risco prudente e conformidade com os regulamentos administrativos". Entre as várias restrições, a taxa de exposição máxima dos estoques é de 25%e o limite mínimo para os títulos de dívida pública é de 50%, com pelo menos metade deles garantida pelos títulos da dívida pública de Portugal ou pelo estado de Portugal.
Apesar dessas cordas, a administração da FCR foi capaz de se destacar em 2024, o que também aumentou o rendimento para os crentes que têm entregue continuamente mensalmente nos últimos 12 meses em 5,67%. Mas a equipe de José Vidrago não apenas se destacou no show. A FCR também é capaz de manter custos de gerenciamento reduzidos, responsáveis por apenas 0,08% do valor médio do gerenciamento em 2024.
Esse valor é muito menor que o dos fundos de PPR privados comuns, que constituem uma importante vantagem competitiva em produtos financeiros de longo prazo. A contribuição para esse nível de custo é o tamanho do fundo e as equipes reduzidas que contribuem para sua administração e A rotatividade de portfólio caiu significativamente nos últimos três anos, com uma taxa de rotatividade de quase 0,2 (ou 20%) proposta no final de 2024. Isso significa que a FCR negociou em média um quinto de sua herança líquida. Em 2021, essa porcentagem é superior a 100%.
A equipe de gerenciamento liderada por José Vidrago também é capaz de reduzir as flutuações da FCR De acordo com os critérios de avaliação de risco para o fundo de investimento português, pensões e patrimônio (APFIP), no ano passado aumentou de 5,24% em 2023 para 3,96% no ano passado, o que coloca a FCR em risco 3 níveis.
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Criado em fevereiro de 2008 por iniciativa do então ministro de trabalho, solidariedade e seguridade social Vieira da Silva O Certificado de Reforma faz parte do que chama de Sistema de Capitalização Pública (RPC), um sistema que é um sistema de poupança suplementar para a reforma.
Ao ingressar no RPC, os trabalhadores recebem um certificado de reforma por meio de contribuições mensais de 2%, 4%ou 6%de sua remuneração, que são remunerações que se referem aos descontos tradicionais da previdência social. Essas contribuições são gerenciadas pelos IGFCs através do fundo de certificado de reforma, que investe em diferentes classes de ativos sob restrições legalmente determinadas.
31 de dezembro de 2024, As aderências totais do RPC foram de 10.795, um aumento de 2,4% em relação ao ano anterior. Destes, 7.595 são crentes ativos, ou seja, eles entregam regularmente mensalmente. Os dados do IGFCSS mostram que o perfil típico da dependência do RPC é o de uma pessoa (56%), que tem entre 35 e 50 anos (59%) (59%), representando 4%(44%) de seu salário, 1 a 3 vezes (55%) de apoio social, residir entre Lisboa ou Porto (50%).
Os dados mais recentes da FCR de 16 de abril de 2025 mostraram que a administração do fundo era de cerca de 64,7 milhões de euros, indicando um declínio no segundo semestre de 2024 em cerca de 0,8% no ano.
No componente beneficiário, o relatório IGFCSS mostra Em 2024, o RPC excedeu 3.400 beneficiários, “Conforme verificado nos anos anteriores, a grande maioria dos beneficiários optou por resgatar capital acumuladoretornar cerca de 3,2 milhões de euros até 2024. Transparente
Desde o início do programa, o capital acumulado total recuperou os beneficiários, atingindo aproximadamente 27 milhões de euros. nAté o final de 2024, 57 beneficiários receberam um suplemento mensal vitalício, com pagamentos de aproximadamente € 53.500 para o anoTotal de aproximadamente € 275.000 para renda ao longo da vida.
Os dados mais recentes da FCR de 16 de abril de 2025 mostram que o fundo gerencia aproximadamente 64,7 milhões de euros, indicando um declínio no final de 2024. No primeiro trimestre de 2025, as perdas de registro da FCR foram de aproximadamente 0,8%refletir os mercados financeiros mais desafiadores ao longo do ano, especialmente em março, quando a PPR do estado caiu quase 3%.
O desenvolvimento da FCR continuará a depender em grande parte do comportamento dos acionistas e dos mercados obrigatórios, bem como da capacidade das equipes de gerenciamento de navegar no contexto de "riscos geopolíticos", que continuam a incluir a guerra ucraniana, os conflitos israelenses com os hamas e "estabilidade política da Alemanha e da França, como afirmado, nos relatórios.
Apesar dos desafios, A FCR continua sendo uma alternativa relevante para a economia da reformaespecialmente para trabalhadores que buscam complementar o sistema público de seguridade social com custos reduzidos, Mesmo que os benefícios de longo prazo ainda não estejam convencidos Não há competição privada.