O ano que terminou há poucos dias foi amplamente positivo para as ações, mas não para os títulos. As ações terminaram 2024 com uma valorização de quase 27%, com base no desempenho do MSCI World Index em euros, mas as obrigações terminaram 2024 com retornos negativos em média, com base no desempenho do Bloomberg Global Aggregate Bond Index, perto de 2%.

Para os fundos de investimento domiciliados em Portugal, embora a grande maioria dos fundos de investimento tenha títulos de dívida nas suas carteiras, a sua Os gestores conseguiram proteger-se contra o impacto das descidas das obrigações em 2024 e aumentar os investimentos em ações e outros ativos que tiveram um bom desempenho no ano passado.

É por esta razão Dos quase 300 fundos nacionais abertos à disposição dos investidores, apenas 5,7% fecharão com prejuízo em 2024 87% dos fundos nacionais (principalmente fundos imobiliários ou fundos relacionados com o setor imobiliário) obtiveram ganhos reais, com retornos no final do ano acima da taxa de inflação média do ano passado de 2,4%, segundo o Instituto Nacional de Estatística (INE).

O ECO analisou cerca de 300 fundos abertos registados em Portugal, e menos de um terço deles atingiu níveis superiores aos do índice de referência em 2024.

Deve-se notar também que Desempenho No ano passado, os ativos em ações e títulos registaram um desempenho superior em 2023 e registaram perdas recordes em 2022. Isto resulta, por exemplo, O fundo Santander Ações América, especializado em ações de empresas norte-americanas, apesar de ter se tornado novamente o fundo país mais rentável do ano (um fundo na categoria “C”) com valorização de 38%, ainda apresentou retornos anualizados negativos nos últimos três anos até 2024. 4,5%.

O bom desempenho do mercado norte-americano em 2024 reflecte-se na subida de 23% do índice S&P 500, mas o mais importante é que o índice de ações de tecnologia Nasdaq 100 subiu quase 30%, o que naturalmente impulsiona os fundos nacionais a apostar no mercado norte-americano . O Uncle's impulsionou Sam para o topo da lista anual dos fundos mais lucrativos. Contudo, também é importante notar Entre os 14 fundos de ações dos EUA, apenas o fundo de três categorias do Santander Ações América superou seu índice de referência (referência).

Os fundos de ações também se concentram em Economize e melhore o PPRum plano poupança reforma (PPR) sob a forma de fundo de investimento, gerido pela equipa de Emília Vieira da Casa de Investimentos, Tornou-se o fundo nacional de ações globais e o fundo PPR mais rentável do mercado pelo segundo ano consecutivo O grupo “Fundadores” obteve 23,4% e o grupo “Prime” obteve 23,1%.

“O que pensamos que será decisivo em 2024, mas o mais importante, o que pensamos que será decisivo para o investimento a longo prazo é Adotar uma filosofia de investir em empresas de qualidade excepcional, acompanhando o desempenho e ignorando o ruído do mercadoEmília Vieira disse ao ECO, lembrando que a Nvidia foi mais uma vez o título que mais contribuiu para o desempenho do fundo em 2024, com ganhos acumulados de 1.230% para a carteira PPR Save & Grow desde a compra das primeiras ações em março de 2021 e dezembro de 2024 . A empresa de tecnologia detém atualmente cerca de 6% do portfólio, logo atrás da Alphabet, com 7,6%.

“Embora hoje possa parecer uma ‘história simples’, não é. Compramos após uma retração de quase 30%, com a Nvidia subindo 203% para máximos de 2022 e depois caindo cerca de 60%. Deste ponto mais baixo até 31 de dezembro de 2024 , subiu 1.024%”, revelou Emília Vieira, sublinhando que nestes quase quatro anos surgiram muitas notícias e opiniões diferentes. “O que fazemos é focar nos resultados que a Nvidia produz, na força de sua vantagem competitiva e em sua capacidade de produzir resultadosaumentar os lucros e criar valor para os acionistas. "

Superando os enormes desafios do mercado

A dificuldade de uma gestão activa vencer o mercado não se limita aos fundos de acções norte-americanos, embora essa seja uma das categorias mais óbvias. Abrange quase todas as classes de ativos e estratégias de investimento.

O ECO analisou cerca de 300 fundos abertos registados em Portugal e menos de um terço deles teve um bom desempenho referência 2024de acordo com dados da Refinitiv. Em 2023, as taxas de sucesso na gestão de ativos são ainda mais baixas, com menos de um quarto (cerca de 23%) dos gestores a alcançar uma rentabilidade que excede o desempenho dos colaboradores. referência.

Apesar desta realidade, existem algumas exceções no setor de fundos país, especialmente na categoria de fundos de ações portugueses, onde quase todos os gestores conseguem oferecer aos seus subscritores acima de 3,9% dados os 3,9% do PSI alcançados em 2024. % dos lucros que a empresa distribui como dividendos. este é um exemplo Portugal Sixty Degrees Ações Portugal teve um retorno de nota “T” de 9,1% no ano passado, tornando-se o fundo de ações português mais rentável daquele ano.

“A decisão que mais contribuirá para o desempenho do fundo em 2024 é abaixo do peso Virgílio Garcia, gestor da Sixty Degrees Ações em Portugal, disse ao ECO, sublinhando: “Com base na nossa avaliação fundamental, estas empresas estão a negociar com avaliações relativamente elevadas no início de 2024.” No final do ano passado, nenhuma das empresas estava no top 10 do fundo, com a EDP a representar 2,5% da carteira e a EDP Renováveis ​​apenas 1,6%, enquanto no PSI o peso da família EDP era de 18,5%.

No entanto, nas contas dos subscritores do fundo de 12,9 milhões de euros, este ganho foi significativamente diluído por uma comissão de subscrição de 5%, o que não é comum na maioria dos fundos de investimento, como os seus rivais GNB Portugal Ações e BPI. Em Portugal, o lucro líquido em 2024 será de 7,4% e 5,3% respetivamente.

Em 2024, à medida que o mercado de ações voltar a brilhar globalmente, os fundos de ações serão naturalmente os fundos mais rentáveis ​​deste ano. Porém, no mundo dos títulos, existem fundos que brilham. A situação é assim BPI Obrigações de Alto Rendimento Alto Risco subiu 8,2% ao longo do ano, tornando-se no fundo de obrigações mais rentável em 2024 – seguindo a mesma premiação em 2023 com ganho de 12,5%.

Este fundo de dívida internacional consiste principalmente em emitentes empresariais nota O crédito “B”, gerido por Duarte Rodrigues desde 2018, beneficiou nomeadamente do abrandamento da inflação e das alterações na política monetária dos principais bancos centrais no ano passado, com as reduções das taxas de juro no segundo semestre a consolidarem ainda mais o crédito “B”. " por Composto pelo Banco Central Europeu (BCE) e pelo Federal Reserve Bank da América do Norte (Fed).

A maioria dos fundos de investimento imobiliário (59%) não consegue ter um desempenho superior aos rendimentos oferecidos pelos diferentes segmentos do mercado comercial.

No final do ano, a carteira do BPI Obrigações de Alto Redimento Alto Risco, que comemora 25 anos em 2024, concentrava-se sobretudo em obrigações de empresas francesas e espanholas com maturidades entre 3 e 10 anos.

Outro segmento que também verá crescimento até o final de 2024 é Mercado imobiliário, mercados residenciais e comerciais novamente registrando crescimento de preços e aluguéisem que os fundos de investimento imobiliário investem principalmente as poupanças dos seus assinantes.

Segundo dados da Cushman & Wakefield, gerar números primos No ano passado, o crescimento dos escritórios e da logística manteve-se nos 5%, da logística nos 5,75%, e o comércio de rua (para 4,5%) e os centros comerciais (para 6,25%) contraíram 25 pontos base.

Embora, A maioria dos fundos de investimento imobiliário (59%) não consegue ter um desempenho além das suas expectativas Colheita Fornecido por diversos segmentos do mercado comercial. Considerando apenas os 24 fundos imobiliários abertos registados em Portugal e disponíveis para pequenos investidores, a rentabilidade mediana destes produtos é de 4,25%.