Em 2025, espera-se que os depósitos europeus de curto prazo sejam avaliados em centenas de milhões de euros para atingir a maturidade. No entanto, com a continuação da política monetária do Banco Central (BCE), a receita de depósito tornou -se cada vez mais atraente. Entre junho de 2024 e janeiro de 2025, o BCE realizou cinco cortes na taxa de juros, indicando um resfriamento da inflação na zona do euro. Mais cortes são esperados, pois o BCE tenta revitalizar a economia da zona do euro estagna, enquanto as taxas de depósito caem para 2%.

Para investidores conservadores que buscam retornos seguros sobre a liquidez dos ganhos, a renda real negativa de depósitos (ou seja, adaptar à inflação) pode em breve se tornar realidade, e isso não foi visto em 2022. Essa situação coloca investidores em alternativos e de baixo risco de risco de risco.

Embora as obrigações governamentais possam ser uma opção em potencial devido às suas características de segurança, um segmento de espaço de renda fixo que é seguro por si só não é o ideal. De fato, as obrigações governamentais estão atualmente sob pressão devido ao aumento da dívida dos Estados -Membros da UE devido aos déficits orçamentários em andamento, o que poderia afetar seu desempenho e causar perdas significativas, como foi observado desde o início de 2025.

Outras ferramentas seguras de renda fixa podem fornecer a mesma segurança que as obrigações do governo: obrigações de garantia. Para aqueles que não estão familiarizados com essa classe de ativos, a obrigação da segurança é hipotecar o título de renda fixa emitida pelo banco ou credor e garantida por um conjunto de ativos, como uma hipoteca residencial ou empréstimo ao setor público. Essas obrigações fornecem aos investidores dois níveis de proteção: o uso dos ativos do emissor e o acesso ao conjunto de ativos que cobrem a cobertura, geralmente excedendo o valor de garantia necessário. Essa proteção dupla ajuda a explicar o fato de que houve um caso de não conformidade desde que as primeiras obrigações de hipoteca foram emitidas há 200 anos.

É aqui que há uma atribuição mais dinâmica a uma ampla gama de renda fixa de alta qualidade, incluindo obrigações estatais e obrigações hipotecárias. Essa abordagem permite que os investidores explorem oportunidades e geram retornos mais consistentes em momentos diferentes. Além disso, os mercados seguros de renda fixa são ineficientes, e é por isso que acreditamos que um gerenciamento proativo eficaz pode agregar valor.

Para investidores que buscam preservação de capital ou baixo risco, é necessário enfatizar que obrigações de alta qualidade podem ser sensíveis às mudanças na taxa de juros. Portanto, é necessário estabelecer um método que não dependa da evolução da renda, mas de uma estratégia com riscos e potencial de taxa de juros limitados que podem ser bem representados em vários ambientes de mercado. Embora isso pareça impossível, os gerentes de investimento experientes e agressivos podem aproveitar esses mercados de ineficiências para sempre gerar alfa, excedendo a receita dos depósitos. Os investidores conservadores também podem substituir a renda pouco atraente de depósitos em dinheiro. Devido à sua segurança, explorar oportunidades para garantir espaços de renda fixa e adotar uma abordagem dinâmica pode ser uma alternativa inteligente para ativar o capital. Finalmente, o controle do risco de riscos da taxa de juros ajudará a gerar retornos consistentes, independentemente do ambiente macroeconômico.

Em suma, enquanto o ambiente de depósito europeu mais baixo da Europa é um desafio para os investidores conservadores, ele também abre as portas para estratégias de investimento mais dinâmicas e potencialmente favoráveis. Ao diversificar em ferramentas de renda fixa de alta qualidade, como obrigações governamentais e obrigações de garantia, os investidores podem se beneficiar de maior proteção e estabilidade, criando ativamente riscos e oportunidades em um panorama macroeconômico em mudança. Acreditamos que a chave do sucesso é controlar a exposição e a implementação da taxa de juros. Essa estratégia permanece flexível, dadas as condições de mercado em evolução. Por fim, com uma abordagem ponderada e positiva, os investidores podem ir além dos limites da renda pouco atraentes para depósitos e buscar potencial consistente e de longo prazo para retornos no setor de renda fixa.

Diretor Regional da Nordea Asset Management na Península Ibérica, América Latina e Ásia